我把同学们的老妈全操成母狗，十四位阿姨的NTL养成日志

\"那就好好学。\"她说。

    苏逸的目光从她背影移到桌面上的两个红酒杯。

    他的那杯在左边，她的那杯在右边，靠近她习惯站立的位置，杯底在桌面上留下一个淡淡的水圈。

    他低下，把笔放在笔记本上，右手进袋。

    \"久期这个概念你听说过吗？\"王璐的声音继续从白板前传来，她正在擦掉刚才写的一行字，准备重新写一个更清晰的版本。

    黑板擦在白板上来回移动，发出轻微的摩擦声。

    她的背对着他。

    苏逸右手从袋里取出那个小玻璃瓶，拇指和食指捏住保鲜膜的边缘，轻轻一捻，保鲜膜脱落，他用左手的小指弹进裤兜。

    瓶朝下，倾斜，对准右侧那个红酒杯，透明的体无声地滑进红色的酒里，在杯面上漾起一圈极细微的涟漪，然后消散，消散，彻底消失。

    三秒。

    瓶子回到袋，手回到桌面，笔重新拿起来。

    \"没听说过。\"他说，声音平稳，和三秒前没有任何区别。

    王璐转过身来，把黑板擦放回托槽里，拍了拍手上的末，走回到桌边，拿起自己的红酒杯，喝了一。

    她喝酒的姿势很自然，不是为了什么，只是习惯，就像有些讲话的时候需要手里拿着什么东西。

    苏逸看着酒从杯沿流进她的嘴里，看着她的喉轻轻动了一下，然后把杯子放回桌面。

    \"久期，\"她重新拿起记号笔，\"是衡量债券价格对利率变动敏感的指标。你可以把它理解成——债券的\''年龄\''，但不是真实年龄，是加权平均的现金流时间。\"她在白板上写下\"duration\"，\"来，我给你举个例子。\"

    \"好。\"苏逸拿笔准备记。

    \"假设你借给我一百块钱，\"王璐转过来，对着他说，\"一种方案是三年后我还你全部本息，另一种方案是每年还你一部分利息、三年后再还本金。这两种方案，你觉得哪种对你来说风险更小？\"

    \"第二种？\"苏逸说。\"因为我每年都能收到钱，如果出了什么问题，我损失的没那么多。\"

    \"对。\"王璐在白板上画了两条时间轴，\"第二种方案的久期更短，因为现金流分散在各个时间节点，对利率变动的敏感更低。你明白了吗？\"

    \"明白了。久期越短，风险越低。\"

    \"不完全对，\"她摇摇，\"久期越短，对利率变动的敏感越低，但不等于风险越低。这是两个维度的事。你不能把它们混为一谈。\"

    苏逸在笔记本上划掉了刚才写的字，重新写了一行。

    \"好，我记下了。\"

    王璐看了一眼他的笔记本，然后低下拿起自己的红酒杯，又喝了一，这次比第一次喝得多一些。

    苏逸在心里开始计时。

    她第一次喝酒是六点十四分。

    那是他倒药之后大约三十秒的事。

    a型药剂15分钟起效，从她第一次摄算，最晚六点三十分，她会开始出现反应。

    \"我们再聊聊信用利差。\"王璐把杯子放下，走回白板前。\"你知道为什么同样是三年期债券，国债和企业债的收益率不一样吗？\"

    \"因为风险不一样？\"苏逸说。\"国债是政府背书，企业债有违约风险。\"

    \"对。这个差值就叫信用利差，credit spread。\"她在白板上写下这两个字，\"说实话吧，你这个反应速度，学金融真的没问题。\"

    \"是王阿姨讲得好。\"苏逸说。\"您讲一遍，我就能懂。\"

    王璐侧过看了他一眼，眼神里有一种被恰到好处地哄到的、轻微的愉悦。

    \"你这个孩子，\"她说，\"会说话。\"

    \"我说的是真的。\"

    她没有继续接这句话，转回白板，继续写。

    又过了大约五分钟，她讲到信用评级体系的时候，节奏开始有了轻微的变化。

    不明显。只有苏逸在注意。

    她在白板上写\"aaa\"的时候，最后一个a的收笔比平时稍微顿了一下。

    她转过身来解释的时候，说话的速度慢了半拍，不是思路停滞，是身体开始给她发出轻微的信号。

    她用手指了指白板上的评级表，手指停留在空中的时间比平时长了一秒，然后才放下来。

    \"aaa是最高评级，\"她说，\"也就是说，违约风险几乎为零，所以它的信用利差……\"她停顿了一下，\"利差……\"

    她眨了一下眼睛。

    \"最低。\"苏逸平静地接了一句。

    \"对。\"她看了他一眼，\"最低。


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